國家統計局4月27日數據顯示，2017年1-3月份，規模以上工業企業利潤總額同比增長28.3%，增速比1-2月份回落3.2個百分點；其中，3月份利潤增長23.8%，增速比1-2月份回落7.7個百分點。

對于3月份的數據，國家統計局工業司何平博士表示，雖然利潤增速有所放緩，但總體上仍處于較快增長水平，是向利潤增長常態的回歸。同時，企業效益總體狀況繼續得到改善。利潤增長結構也有所優化，消費品和裝備制造業新增利潤比重上升。

民生證券研報稱，價高量升共同改善了近期的工業企業利潤。利潤增速保持高位主要源于去年價格的低基數和一季度經濟企穩帶來的需求上升。從價上看，3月PPI同比(7.6%)仍在高位，比去年同期(-4.3%)提高11.9個百分點。從量上看，在一季度制造業和民間投資顯著回暖、基建和地產投資保持高位帶動下，1-3月工業增加值同比增長6.8%，比去年同期上升1個百分點。

此外，3月份的工業企業利潤數據還反映出原材料價格上漲較快，鐵合金、煤炭、石油和鋼鐵等行業盈利放緩等特點。何平表示，3月份，工業生產者出廠價格指數為107.6%，比1-2月份上升0.3個百分點；工業生產者購進價格指數為110%，比1-2月份上升0.9個百分點，增幅高于出廠價格。初步測算，因工業生產者出廠價格上漲7.6%，企業主營業務收入增加約7513億元，因工業生產者購進價格上漲10%，企業主營業務成本增加約6397億元，收支相抵，利潤增加約1116億元，增量比1-2月份明顯減少，利潤增長對價格上漲的依賴性減弱。

值得一提的是，3月份，受價格變動、去年同期利潤基數上升等影響，煤炭開采和洗選業、石油和天然氣開采業、石油加工煉焦和核燃料加工業、化學原料和化學制品制造業、黑色金屬冶煉和壓延加工業五個行業合計新增利潤752億元，比1-2月份少增950億元，影響全部規模以上工業企業利潤增速回落8.5個百分點。計算機通信和其他電子設備制造業因投資收益同比大幅下降等情況，也一定程度拉低了利潤增速。

申萬宏源證券表示，上游企業利潤改善主因煤炭價格上揚，但當前煤炭價格已處高位，增長趨勢難長期持續，中下游利潤改善仍受需求端制約，工業企業利潤總額增速短期大幅上揚，但長期走高動力不足，加上基數效應影響，維持今年利潤增速前高后低判斷不變。

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